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*ST华信的主营业务发生了重大的调整，开始向以能源业和金融业为核心的战略转型。一、主要业务*ST华信目前以“能源+金融”为发展战略，并衍生出橡胶产品贸易业务。公司能源业务主要是成品油贸易与橡胶贸易业务。成品油贸易业务的收入主要来源于全资孙公司香港天然气的油品转口贸易业务、全资子公司福建华信的成品油业务。同时，公司依托能源业务积累的相关资源，开展了橡胶内贸业务。

第五个特征，或者说是趋势，我认为从长期来看，中国社保类、教育类的基金进入母基金行业的可能性会越来越高。因为无论是社保，还是教育基金，或者说其他一些偏公益、偏慈善的基金，它们的风险偏好跟母基金是完全吻合的。第一，它们都是长钱，短时间内也不需要套现。第二，他们的风险偏好还是以稳健为主。

所以创新和科普融合很重要，但是还是要有很长的路要走，任重道远，永远在路上，这就需要我们决策部门的重视，要科学共同体的践行，要全社会的共同参与，我相信今后过几年再开会谈这个主题，大家一定会看到更好的成果。谢谢！新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

策略展望：滞涨是主要担忧，外资是主要支撑，消费是最大公约数1、滞涨是未来一个阶段的主要担忧。近期的交流中，滞涨引发投资者广泛担忧，且往后看这种担忧可能持续升温：1）首先，生猪供需持续恶化，猪肉价格将持续上行并拉动通胀。考虑到当前猪肉在CPI的权重，单单猪价上涨或拉动10月通胀3%以上并将持续走高。2）与此同时，猪价上涨也将对其他食品价格形成拉动并进一步拉高通胀。3）此外，本轮流动性宽松缺少了房地产这个蓄水池，还需警惕货币因素对农产品价格的共振。因此，未来一个阶段，通胀加速上行引发的“类滞涨”环境仍将是市场主要扰动和担忧。

通信江湖的争斗还将继续下去。高通的经历告诉我们，有后来者的进步，就有既得利益者的阻挠。无论是投票事件，还是美国在5G上的处处设难，都提醒着局中人，江湖还是那个江湖。早年，中国在通信事业上的理想并不寄于华为。比如，创立于同一时间，常被用来比较的联想，出生好，成绩也走在前面。在孙宏斌还是“小孙”的时候，联想录用的应届生清一色北大清华，90年代办公室里如果本科不是清华，都不好意思和人打招呼。现任的CEO杨元庆同样出生豪门，本科上交、研究生中科大。再看民企华为，任正非自己毕业于重庆建筑，徐文伟来自东南大学，华中理工（后来的华中科技）贡献胡厚崑、郭平、郑宝用、李一男，再算上南京理工的徐直军。没有不敬的意思，不过任老确实教会了后来了，不是顶级大学的年轻人照样可以打天下。江湖夜雨十年灯，有趣，有趣。

综上所述，我们认为目前债市的核心驱动因素仍是股票市场低迷引发的避险情绪，在股票市场真正企稳之前，债市的交易行情仍有望延续。但前期支撑利率下行的监管继续缓和、经济基本面持续下行、货币政策不断宽松、贸易战前景不断恶化等利多因素目前都在悄然向着对债市不利的方向发展，供给压力和汇率风险则如影随形。因此一旦股市企稳反弹，债市的交易行情就将接近尾声。