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因此，尽管过去一年加息四次，但本轮美国的房地产市场风险不大。除了居民债务率持续下降以外，美国房屋空置率自08年以来也一直在持续回落，18年12月美国房屋空置率仅为1.5%，基本恢复到了2000年之前的水平。居民债务率的下降和房屋空置率的回落都反映本轮宽松周期中，房地产市场并没有出现严重的泡沫化，自然也不会重蹈07年的覆辙，成为风险的引爆点。

英镑/美元：可以在1.2120---1.2030的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.9733---0.9660的区间上限卖出，有效破位35个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在105.65—104.75的区间上限卖出，有效破位35个点止损，目标在区间的下限。

规模分化之下，场内货币基金规模自然向龙头品种集中。Wind数据显示，截至7月6日，华宝添益、银华日利两只基金场内份额已占到场内货币基金规模76%、前十大场内货币基金规模合计占比高达97%，这一比例相比年初分别提升4.7个和12个百分点。规模不断缩水，多只场内货币基金不得不开启清盘模式。6月25日，安信基金发布关于召开安信保证金交易型货币基金份额持有人大会的公告，商议终止安信保证金交易型货币基金基金合同有关事项的议案。今年一季度末，该基金资产净值仅3179万元，到了二季度末进一步跌至879万元；6月28日起，该基金已暂停申购业务。

图5：消费端增速缓慢回落（单位：%）数据来源：国家统计局，中州期货研究所2.2 2020年进口料维持高位海关总署公布数据显示，2019年10月进口食糖45万吨，同比增加11万吨；由于国际糖价此前持续低迷，预计中国11-12月份进口仍将维持较高水平，等待2020年进口征税和配外许可明朗（图6）。预计2020年配额外许可将回到200万吨左右，较2019年增长50万吨。以弥补国内产量下滑后的产出缺口。征税水平预计在5月份进口保障措施到期后回到50%。对进口利润修复有利。

最后，衷心祝愿中国人寿事业发展更上一层楼！祝愿同志们的工作和生活更上一层楼！林岱仁2018 年 9 月 17 日免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

“业内传说某城商行此前真实不良率也超过10%，近期加速处置资产有所好转。”他指出。走不出的围城：农商行困境除了区域集中，从分类别机构不良情况看，也存在明显的集中于农商行的趋势。银监会公布的统计数据看，2018年一季度大行、股份行、城商行、民营银行、农商行、外资行的不良率分别为1.5%、1.7%、1.53%、0.57%、3.26%、0.66%，其中农商行不良率明显高于其他类别银行，且相较2017年增加0.1个百分点。